¿Qué teorías existen sobre la psicología del comportamiento? ¿Cómo impulsan el mercado de valores?

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Si estás interesado, debes mirar en la teoría de la perspectiva. No soy un experto en eso, pero te puedo decir lo básico.

Según la teoría prospectiva, las personas son dependientes de referencia. Lo que esto significa es que evalúan sus circunstancias en relación con un punto de referencia arbitrario y psicológicamente significativo en lugar de su valor total o alguna referencia más significativa. En relación con el mercado de valores, los inversores se obsesionan con respecto a si el precio de sus acciones es más alto o más bajo que la última vez que lo verificaron. Nuestro sentimiento acerca de una posición está fuertemente influenciado por lo que ha hecho en el último día o semana. Por lo tanto, podría subir mucho, pero aún así me siento mal si el precio de mis acciones ha estado cayendo durante una o dos semanas. Esto conecta con el siguiente punto.

Somos reacios al riesgo sobre las ganancias, pero buscamos el riesgo sobre las pérdidas. En pocas palabras, la aversión al riesgo significa que requerimos un mayor rendimiento de una empresa más riesgosa, incluso si la expectativa matemática es la misma; por ejemplo, no evaluaría un 50% de probabilidad de ganar $ 2000 como el equivalente de $ 1000 garantizados en mi bolsillo. Para tomar la apuesta, necesito una recompensa más grande. La búsqueda de riesgos es lo opuesto: significa que una persona prefiere apostar a un rendimiento seguro con el mismo pago esperado.

La aversión al riesgo sobre las ganancias significa que los inversores tienen una tendencia a recortar las ganancias. Di que estoy subiendo un 20%. Puedo tomar el 20% seguro y correr, o puedo apostar a que el precio de las acciones sigue aumentando. Pero, soy reacio al riesgo, así que prefiero la cosa segura.

La búsqueda de riesgos por pérdidas significa que los inversores tienden a dejar correr sus pérdidas. Esperan que la posición cambie y puedan evitar el dolor de una pérdida. Tal vez estoy abajo un 10%. En lugar de bloquear la pérdida segura y preservar el capital, me arriesgo a que la posición cambie, pero me arriesgo a una pérdida mucho mayor. Esta es una de las razones por las que los operadores utilizan órdenes de pérdida limitada. Eres más racional antes de realizar un intercambio que cuando ves que estás perdiendo dinero. Es mejor tomar la decisión sobre cuándo salir antes de entrar.

¿Por qué nos comportamos de esta manera? Una razón es que existe una asimetría entre el impacto emocional de las pérdidas frente a las ganancias. Una pérdida dada tiene un impacto psicológico mayor que una ganancia del mismo tamaño. Y recuerde, nuestra percepción de ganancias y pérdidas depende de la referencia. Aparte de eso, estoy seguro de que a menudo hay malas heurísticas (es decir, reglas de toma de decisiones) involucradas.

Otra idea es que tendemos a aplicar malos pesos de decisión. Básicamente, le damos poca importancia a los eventos con una probabilidad baja de ocurrencia y demasiada importancia a los eventos altamente probables. ¿Cuántos comerciantes e inversores crees que tienen en cuenta la posibilidad de un colapso económico global en su toma de decisiones antes de la GFC? La mayoría pensó que era tan poco probable que no valiera la pena considerarlo.

Estas ideas no son nuevas. Los operadores de acciones han estado diciendo ” acorten sus pérdidas, pero dejen correr sus ganancias” y cosas similares durante generaciones. Pero, durante mucho tiempo, la economía dominante ha estado obsesionada con este concepto de homo economicus, o hombre racional, y ha minimizado la importancia de la psicología.